Indexx.nl

Accell: kansen voor lange termijn

Koers aandeel gedaald



Onder de kop 'fietsenmaker heeft wind mee' adviseerde ik vorig jaar op een andere beurssite het aandeel Accell. Sindsdien is het aandeel fors gekelderd. Wat gebeurde er in 2011? De verkoop van fietsen viel nogal tegen vanwege de slechte zomer. Accell splitste haar aandelen. Een grote aandeelhouder stapte uit. Daarnaast deed Accell een poging om Derby Cycle uit Duitsland over te nemen, maar Pon Holdings trok aan het langste eind. Toch blijf ik dit aandeel een goede investering voor de lange termijn vinden, mede gezien de lage koers van dit moment.

Vraag naar fietsen is structureel

Waarom zou je dit aandeel moeten kopen? Zoals het bedrijf zelf ook stelt, zal er de komende jaren een structurele vraag blijven naar fietsen. Mensen sporten graag en fietsen is gezond. Denk ook aan alle gepensioneerden die de komende jaren graag een ommetje op de fiets maken. Accell verwacht dat er een sterke vraag naar elektrische en sportieve fietsen in het duurderde segment zal komen. Accell is Europees marktleider in het ontwerpen, produceren en verkopen van fietsen. De fietsenmaker haalt steeds minder omzet uit Nederland, in 2010 nog maar 39%. De rest van de omzet komt grotendeels uit Europa, 25% uit Duitsland en 9% uit Frankrijk. Daarmee komt er meer geografische spreiding in de activiteiten van Accell.

Financieel gezond

De financiŽle gezondheid van Accell staat nog steeds. De omzet en de winst stijgen al jaren. De rentabiliteit van het eigen vermogen (REV) was de afgelopen zes jaren constant en hoog. Bovendien stijgt de winst per aandeel elk jaar achter elkaar. De koers-winstverhouding is al tijden lang laag, zie de tabel met de jaren 2005 tot en met 2010 hieronder.

De koers-winstverhouding bedraagt op dit moment zo'n 7. Het dividendrendement is op dit moment ook zeer aantrekkelijk, te weten 6,5%. Dat is toch heel wat meer dan op een gewone spaarrekening. Daarom beveel ik het aandeel voor de lange termijn van harte aan!

(8 januari 2012)

  2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
REV 19% 18% 17% 20% 20% 20%  
WPA 0,87 1 1,05 1,48 1,65 1,79 2,02
KW 12 13 10 6 9 11  

© 2010 - 2012 Indexx